股指逼近5000点 当代书画50指数蠢蠢欲动

　　当代书画50指数具有优秀的金融属性和良好的“抗压”能力

　　股票市场和艺术品市场本身具有很大差异性，最主要的区别是艺术品市场具有很强的异质性属性，即艺术品市场不存在两件完全一样的艺术品，交易标的是异质的。运用重复交易法编制和计算的当代书画50指数，通过跟踪同一件艺术品多次交易记录，以此为基础计算艺术品收益率情况，很好的解决了艺术品的异质性，使得“当代书画50指数”拥有了与股票指数相同标准的金融属性，通过与股指对比发现，“当代书画50指数“表现出的收益属性和风险属性均优于股票指数。

　　从指数的走势情况来看，2008年金融危机后股票市场陷入深度的低迷，长期处于震荡和盘整的状态，直到2014年末才迎来了新一轮的企稳回涨。而当代书画50指数和股票指数最大的不同在于股票市场早在2007年底就达到巅峰，之后进入一段相当长的调整期。而当代书画50指数自2000年至今实现了“三级跳”，每个阶梯时长大约在8-10个拍卖季，其中增长期集中在4-5个拍卖季，之后的6-7个拍卖季保持平稳的发展。当代书画50指数表现出来的“三级跳”现象与拍卖市场的行情完全吻合。相对于股票指数的“波涛汹涌”，当代书画50指数的表现更加平稳。股票市场可以实现短时间内的大涨和大跌，而艺术品市场则表现为长期持有，收益平稳。龚继遂教授对此表示：“‘当代书画50指数’可以准确的反映投资收益情况，并且可以准确反映艺术品市场的三个明显的价格阶梯。书画50指数的样本取样大于2000件，有足够的普遍性，代表性和准确性。通过当代书画50指数可以发现艺术品市场和艺术品投资的规律性、可预测性和趋势性。”

　　从指数净增长值来看，当代书画50指数的净增长要远远高于股票指数。2008年金融危机后上证指数就几乎停留在2000点左右保持着小幅的震荡，深圳成指状况与上证指数基本类似。而当代书画50指数表现优秀，金融危机后仍然实现了两到三倍的净增长。从收益率情况来看，金融危机后，上证指数和深圳成指的年平均收益几乎为零， 当代书画50指数则实现了20%的年复合收益率。

　　根据资产组合理论，单一证券的收益风险用期望收益率和标准差来衡量，通过计算方差来比较各指数的风险性发现，当代书画50指数的风险小于其他资产。从风险角度看，深圳成指的变化最大，一直以稳定著称的国债指数风险最小。国债指数是最为保值的产品，因为相对国债的收益，其风险几乎可以忽略不计。居于其次的为书画50指数，相比其他资产，书画50指数不仅拥有较高的收益，同时风险性较小。基金指数因其特有的组合优势表现强于股市，最为差强人意的仍是上证指数。