2011年秋拍428亿背后的经济分析及预测

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        从2008年下半年金融危机阴影蔓延到艺术品市场以来，这个小众的、信息不透明的交易市场和宏观经济形势的连接越来越紧密，对宏观经济和资金情况的判断直接影响到艺术品市场交易行为和运行策略。艺术品市场不断上扬的成交额不但带来了媒体和公众的关注，也使得自身与外部经济环境的连接更为密不可分，投资甚至投机型资金和企业购藏资金的不断介入在2011年下半年进一步强化了这种联动关系。如图A-1所示，中国艺术品市场成交额同比增速与代表资金流动性的M1增速仍然保持半年滞后协同联动特征，依此推断，倘若2012年外部经济环境没有显著利好，2012年春季相较于2011年春季中国艺术品拍卖市场将出现负增长形势。

　　雅昌艺术市场监测中心(AMMA)曾在2010年秋季《中国艺术品拍卖市场调查报告》中提到2010年底政府开始实施银根紧缩政策，其效应在2011年上半年不会产生太大影响，但在下半年如果政策持续会直接拖累艺术品市场。进入2011年下半年，央行继续紧缩政策，8月份底扩大准备金缴纳基数，M1和M2持续下降，整体社会和金融市场明显感觉到流动性的紧张。企业层面融资环境恶化，而股票等市场因为流动性紧张而出现加速下跌。房地产调控加剧，房地产市场量价齐跌。同时海外市场欧债危机持续恶化，中国出口持续下降。内忧外患直接作用于下半年中国艺术品秋拍市场，买家观望情绪骤起，金融资本减缓大举迈进的步伐，拍卖公司和委托方惯性的高预期没能得到市场热烈响应。

　　2011年宏观经济环境对艺术品市场的影响让更多人关注2012年经济形势。由于房地产和汽车等下游需求较弱，2012年经济总体运行水平将低于2011年。2012年一季度可能是经济下滑最快的时候。首先从海外市场看，一季度是欧债危机最严重的时期，中国的出口增速可能呈现前低后高的特点。其次目前房地产调控没有放松迹象，房地产投资也可能会出现前低后高。另外如以往几年一季度大规模信贷投放会对后面经济有正面推动。因此，尽管2012年经济并不乐观，但从趋势看会呈现一季度下滑到底部，二季度企稳，三季度和四季度适度恢复的特征。

　　对于和艺术品市场息息相关的资金流动性在2012年或将逐步宽松。2011年12月初，准备金已经开始下调，预计2012年可能下调2-3%，而市场流动性会借此获得喘息的机会。此外，2011年信贷的紧缩也是导致企业和实体经济流动性紧张的核心因素。尽管2012年信贷恐难以大幅扩张，但估计仍将有8万亿规模，对企业而言融资环境将会慢慢好转。综合而言，2012年市场流动性将会好转，但力度有限，不论股票、房地产，还是艺术品市场依然面临流动性的压力。

　　从近几年经验来看，在艺术品市场调整期对市场表现产生外部影响的，除了流动性资金走向之外还有参与者的市场信心。2011年人们对艺术品市场的信心有如过山车，从年初信心高涨到年底人人自危。尤其到了2012年第一季度，参与雅昌艺术市场监测中心(AMMA)的艺术市场信心度调查参与者中仅有20.11%认为近期艺术品市场会上涨，这一比例在2011年二季度曾高达82.93%，在2011年四季度减少到56.13%之后进一步下降。另有35.06%的人认为艺术品市场走势将维持不变。

　　虽则如此，2011和2012年交接时期，认为当前适合购买艺术品的比例却由2011年47%到48%上升到当前67.82%。这印证了人们对长期艺术品市场走势持乐观态度，短期市场调整反而是行家入市、藏家入手好时机，曾一度被雄厚投资资金迫出市场的老买家更为关注市场调整时期入藏性价比高的艺术品的可能性。

　　而在被调查人群关注艺术品类中，市场调整期人们依然信奉保守维稳路线，中国近现代书画仍然维持在30%左右的比例，在2012年第一季度调查中为31.03%，也是受关注度最高的品类。瓷器的关注度自2011年四季度由春拍时的26.09%下降为10.59%后，在2012年第一季度重新回到26.29%的比例。早期油画和当代艺术的关注度都有所下滑，分别是5.6%和4.74%。

　　预知2011年秋中国艺术品拍卖市场详情，请看雅昌艺术市场监测中心(AMMA)隆重推出的《中国艺术品拍卖市场调查报告(2011年秋季)》。

　　雅昌艺术市场监测中心(AMMA)是北京雅昌文化发展有限公司下属的独立研究机构。立足于雅昌“中国艺术品数据库”数百万条艺术品交易数据，通过对数据的辨别整理，进而加工分析，利用经济学及金融市场研究方法，结合艺术品专业经验，观测艺术市场走势，分析艺术家及艺术品类行情，提供艺术品市场估价参考等。