当代书画50指数说明

　　“当代书画50指数”是什么?

　　当代书画50指数是以50位当代在世书画艺术家为研究标的，采用国际通用的重复交易法编制而成，通过对50位在世艺术家作品在拍卖市场上重复交易记录进行分析和研究，反映以50位艺术家为代表的当代在世艺术家群体的市场拍卖行情、价格走势情况以及当代在世书画艺术家群体的各阶段投资收益和风险情况的分类指数。

　　为什么要建立“当代书画50指数”呢?

　　近些年，随着艺术品市场逐步成为继证券投资和房地产投资后的第三极投资领域，艺术品市场受到越来越多的资本青睐。其中，当代在世艺术家的作品受到了极高的市场关注，越来越多的当代在世艺术家的优秀作品进入拍卖市场并成交。

　　由于当代在世艺术家作品的真伪是可查询、可鉴定的，解决了艺术品买卖中真伪鉴定的难题，作品保真度较高。其次，当代在世艺术家作品是未来一段时间市场的主体，拥有着较大的增值空间，这也是很多机构和个人投资者关注并收藏当代在世艺术家作品的一个重要原因。

　　为了辅助投资收藏者更全面直观的了解当代在世艺术家群体的市场拍卖行情、价格走势情况以及当代在世书画艺术家群体的各阶段投资收益情况，雅昌艺术市场监测中心研发“当代书画50指数” 作为投资收藏者在投资经营活动中的量化参考指标。

　　“当代书画50指数”的构建标准?

　　当代书画50指数样本艺术家选择标准，主要秉持选择在世的德艺双馨、在市场、社会上具有一定影响力的艺术家。样本艺术家包括：

　　样本公司采用雅昌艺术家个人指数的样本公司，样本数据为艺术家作品重复交易数据。所谓重复交易数据是指在拍卖市场上有2次及以上的成交记录的作品，是艺术家作品中具有较好流通性和市场认可度的作品。

　　“当代书画50指数”的意义?

　　当代书画50指数是通过对样本艺术家重复交易数据进行分析和研究，运用重复交易法编制而成。重复交易法是基于同一艺术品重复拍卖数据，根据交易差价来计算艺术品指数值和投资回报率。通过重复交易法编制的“当代书画50指数”可以很好的反映当代书画市场的行情、价格走势和艺术品投资回报率。

　　“当代书画50指数”和雅昌现有的分类指数有何区别?

　　首先是研究对象不同，书画50指数是以当代在世艺术家为研究对象，之前没有对当代在世艺术家跟踪研究的指数。

　　其次是研究方法不同，现有的雅昌指数均使用平均价格法编制，书画50指数的编制方法是重复交易法;平均价格指数是对市场上成交作品的平均加权，其反映的是艺术品市场的整体价格趋势。而重复交易指数是通过跟踪同一件艺术品重复多次的交易价格构建而成，能够较好地解决艺术品的异质性问题。同时，通过重复交易指数能够实现计算投资回报率和风险的功能，指数可用于艺术品资产配置服务。

　　再次是样本数据不同，书画50指数使用的是重复交易数据，平均价格指数使用的是单次拍卖成交数据。

　　最后是指数的作用不同，现有的平均价格指数主要作用是反映市场行情和平均价格走势，而书画50指数的作用是可以反映市场行情、价格走势和当代在世艺术家作品的投资回报收益情况。

　　“当代书画50指数”解读

　　当代书画50指数以2000年春季为基期，基点为100点。指数总体上呈现出良好的增长属性，指数所反映的收益情况良好。从2000年至今指数值增长了近25倍，平均年复合收益超过20%。其中价值增长较快的两个阶段为2003-2005年和2009-2011年。2011年后虽有波动，但是整体任然呈现上升的趋势，这一点与平均价格指数有很大的不同。换句话说重复交易的画作整体的投资收益属性要优于单次成交的画作。指数显示，当代书画作品的价值增长具有一定的规律性，即指数每4-5年的积累会出现一次阶梯式的增长，达到一个新的高位。每一极的快速增长阶段大约在4-5个拍卖季，随后的6-7个拍卖季在新的高度上盘整。2014年秋指数达到2585.03点，比上一季度环比增长0.48%，同比有所下滑，但是整体仍处于高位。

　　补充说明

　　艺术家重复交易作品是有两次及以上的成交记录的作品，重复交易作品是艺术家作品中具有较好流通性和市场认可度的作品。由于“当代书画50指数”采用重复交易法进行指数编制，所选样本均为重复交易的作品，而重复交易作品的平均收益率相对于未重复交易的作品来说要略高，所以在使用“当代书画50指数”时，一定要注意它反映的是以50位当代在世艺术家为代表的有重复交易的作品的平均收益率及价值增长情况。另外，指数只作为投资收藏者在投资经营活动中的参考，具体的投资经营活动还取决于投资者的经验判断。

雅昌艺术市场监测中心(Art Market Monitor of ARTRON, AMMA)是下属雅昌文化集团的独立第三方的中国艺术品市场监测及研究机构 AMMA分析基于中国成立最早、数据最全的“雅昌中国艺术品数据库”，及其自1993年至今统计到的840+家中国艺术品拍卖机构的18,000+拍卖专场中超过4,300,000件拍品成交及图文信息，以及在海外成交的中国艺术品信息，提供中国艺术品类及艺术家的市场行情，提供艺术品估价信息参考在充分尊重和理解艺术专业知识的前提下，对数据进行严谨的整理和分析，并据此运用统计学和经济学的方法观测艺术市场走势，分析艺术品类以及艺术家的市场行情，提供艺术品估价信息参考，并提供相关讲座和咨询服务。